本文转载自公众号：民航之翼，ID：caacwing，作者：翼哥

在疫情三年里，国航亏损金额最高，成为民航业内的亏损之王。

2023年上半年，民航业快速复苏，但整体还是亏损的。

不过行业格局却发生了重大变化。

其中最为显著的影响就是载旗航国航的变化：

一是机队规模超过南航跃居亚洲第一。

二是三年内首次不再是亏损王。

国航如此巨大的变化要归功于其做了两个重大决定，走了两步秒棋。

第一步：增资国泰航空

对于国泰航空，想必每个人都有自己的看法。

但是，无论你怎么不喜欢他。

国泰航空作为香港民航业的霸主地位，这一点是无法否认的。

在较长一段时间内，谁也无法取代国泰航空。

虽然英国资本太古集团是国泰航空的大股东，但国航作为国泰航空的二股东，其作用也不可低估。

2020年上半年，国泰航空在遭受了99亿港元的巨亏之后，立即开始了救援工作。

其中最为重要的就是争取港府救援以及股东增资。

港府驰援292.5亿港币，其中：

195亿港元的优先股认购，19.5亿港元的认购权证，78亿港元的贷款。

股东增资117亿元，其中：

太古53亿港元，国航35亿港元，卡航12亿港元，其他股东17亿港元。

许多人对国航驰援国泰航空持有不同意见。

但翼哥认为：

国航肯定不能将国泰航空的股权份额拱手相让。

连远在中东的卡塔尔航空增资了，何况国航呢？

国航力保自己29.99%的份额不被稀释是非常正确的。

随着民航业的复苏，国航对国泰航空的持股好处就显示出来了。

2023年上半年，国泰航空净利润35.93亿元。

国航因国泰航空带来的投资收益高达12.8亿元。

第二步：收购山东航空

国航另外一件妙棋就是实现对山航的控制。

2020-2021年，山航两年巨亏55亿元。

经过两年的巨亏之后，山航已经资不抵债。

2022年5月底，国航启动了收购山航事宜。

国航以3000万元的价格收购其他股东持有的山航集团的2.4%的股权，实现了对山航集团控制，进而实现了对拥有132架飞机的山航的控制，成为并表企业。

更为惊人的是：

山航在2023年1季度还是亏损的，在国航收购完成之后。

2023年上半年，山航股份实现扭亏为盈，净利润4214万元。

在这种情况下，山航集团净利润为3.57亿元。

这也为国航带来了3.57亿元的并表利润，归母净利润为2.4亿元。

而去年同期，这两家公司给国航带来的损失。

今年带来的都是收益。

2023上半年，国航归母净利-34.51亿元。

国航减亏金额高达160亿元，为全民航第一。

在国际航线仍未全面恢复的情况下，国泰航空、山东航空的利润表现起到了突出作用。

不过，这还只是开始。

毕竟，国泰航空恢复情况还在加速。

山东航空均为窄体机，国际远程航线恢复缓慢并不影响山航。

将来这两家公司还会为国航做出重要贡献。

不得不说，国航的布局总是先人一步。

两大妙棋，可以的！