本文转载自公众号：民航之翼，ID：caacwing，作者：翼哥

当下，大多数航空公司日子都比较难，四川航空当然也无法幸免。

2020年，川航净亏损24.8亿元，成了除了四大航以外亏损最为严重的航空公司。

2021年度亏了18.2亿元。

2022年上半年，四川航空营业收入75.94亿元,净亏损46.1亿元。

今年上半年亏损金额比过去两年亏损之和还要高出3亿元。

两年半的功夫，四川航空已亏掉90亿元。

川航可谓难矣！

不过，当下四川航空面临更为严峻的挑战。

一、成都疫情形势严峻，川航受冲击

最近这段时候，成都疫情形势尤为严峻。

8月28日以来，已连续六天新增病例超50人。

根据成都方面的通报，此次疫情传播速度快、隐匿传播多、病例活动分散、风险场所广泛、全市疫情形势异常复杂严峻。

成都市新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部发出公告：

自9月1日18时起，所有居民原则上应留在家中，非本小区居民不得入内。

非必要不离开成都，但确有特殊需要的市民，24小时内持核酸阴性证明离开成都。

自9月1日18:00起，除具备闭环生产条件、承担重要生产任务的公共服务企业和工业企业外，其他企业居家办公。

这种情况下，机场、航司基本上停航。

这对大本营就在成都的四川航空造成的冲击可想而知。

因此，三季度，川航的亏损只会加剧。

二、机队方面给川航带来的压力

与其他航司不同的是，川航这两年仍持续扩张，因此遭受着多方面的压力。

一是机队规模持续扩张的压力。

这两年，因为疫情冲击，大多数航空公司都放缓了扩张的脚步。

但川航并未放缓脚步，甚至有加快的迹象。

2019年底，川航共有161架飞机。

截至2022年8月底，川航运营180架飞机，两年多来，川航引进了19架飞机。

疫情冲击下，川航的飞机引进速度还是比较快的。

飞机规模扩大，经营压力就加剧，债务压力就增大。

二是宽体机较多的压力。

目前川航运营宽体机共19架。

其中A350客机4架。

A330客机12架。

A330货机3架。

在四大航空公司中，四川航空的宽体机数量最多。

国际民航市场的影响更大，宽体机多意味着亏损更多。

三是客货并举的压力。

川航也是国内为数不多的客货机并举运营的航空公司。

川航目前有3架A330货机，在航空货运异常火热的情况下，对川航的经营业绩有一定好处。

但一家公司同时运营客货机，两线作战，运营压力还是比较大的。

三、成都“一市两场”加大川航的压力

2021年6月27日，随着成都天府机场投入运营。

川航也开启了“一市两场”的运行。

一市两场给川航带来的挑战：

一是运行压力大，二是带来成本的增加。

同时，成都迎来两大机场时代，对其航空市场的票价必然有所冲击，对作为主基地航空公司的川航也有很大的影响。

四、川航已资不抵债

近些年来，川航运力引进速度快，不过，盈利能力却不强。

比如2019年，川航营收258亿元，净利润只有1.21亿元。

营收排全民航的第7位，利润只排到全民航的第17位，净利率更是排到全民航的中下游，对于川航这家老牌航司来说，显然并不尽如人意。

川航原本资产负债率就很高。

根据川航最近一次公布的2019年报数据显示，截至2019年底:

川航总资产358.16亿元，净资产50.95亿元，资产负债率85.8%。

自2020年以来两年半年内，总共亏了90亿元。

据此判断，川航已资不抵债。

五、增资扩股难度较大

对于川航短期内想要缓解这种困境，唯有增资扩股。

不过，相比其他公司，川航增资扩股难度较大，推进时间较长。

这是由川航的股东结构造成的。

因为川航有五个股东。

如果四川航空公司想增资，必须川航集团、南航、东航、山航，甚至成都银杏金阁等多方股东一致同意才行。

除了四川国资企业川航集团以及股比不高的银杏阁，川航增资的难度主要在于三家航空公司股东。

因为疫情冲击下，大家都很难。

过去一年多时间里，我们也看到了川航领导拜访南航、东航、山航领导的新闻，其目的就是为了增资。

翼哥认为其中最大的难度就是山航。

因为山航自身也已资不抵债，此外正推进国航收购山航事宜，这时候，山航恐怕也有心无力。

其实，翼哥认为，东航、山航股比不高，持股川航对这两家公司意义不大。

不如由川航集团收购这两家公司的股权，进而实现控股，这两家公司也可以收回部分资金，当然价格肯定不会便宜。

不管怎么样，翼哥还是祝福四川航空战胜困难，继续展翅高飞！

毕竟，英雄机长、西部最大航司、美味的机上餐食，川航给人留下的印象太过深刻！

中国民航需要四川航空！