本文转载自公众号：民航之翼，ID：caacwing，作者：翼哥

疫情冲击下，不仅航空公司损失惨重，机场兄弟们日子开始艰难起来。

特别那些特大机场，原本是过着一本万利的日子，如今竟然也亏损了。

比如最赚钱的上海机场。

以前靠着巨大国际客流，在免税业务方面享受着巨大的红利，利润率在惊人的50%左右，几乎只有吃药喝酒行业才有的利润。

不过，如今国际航空旅客受到巨大影响，人数锐减。

一直支付巨额租金的中免也不愿再做冤大头，与上海机场重新调整了免税协议，按国际旅客流量的多少计算租金，由此，上海机场业绩一落千丈。

2020年，净亏损12.67亿元

2021年，净亏损17.18亿元

在这种情况下，上海机场推动了整体上市，即将未上市的虹桥机场也装进上市公司里。

加上物流和跑道的一些资产，上海机场以190亿元的价格收购。

不过由于上市公司也没这么多钱，所以就以增发新股的形式来向大股东上海机场集团收购资产。

发行价格44.09元/股，发行股份4.34亿股。

此外，为了加大对上市公司的支持力度，上海机场集团同时增资50亿元。

发行价格为39.19元/股，发行股份1.28亿股。

令人惊讶的是，虽然今年遭遇上海疫情冲击，但上海机场的股票并未受到太大影响，股价连续上涨。

最新价格已涨至60元，看来市场对上市机场未来还是看好的。

这有些出乎意料，因为翼哥认为上海机场未来太大上涨空间，每股盈利能力已大打折扣。

不过，股票的上涨已给上海机场集团带来了巨大的浮盈。

因为上海机场增发股票时给大股东的价格就有折让，这也是市场惯例。

按照当初增发价格与目前股票计算上海机场机场盈利情况：

（60-44）*4.34亿=69亿元

（60-39）*1.28亿=27亿元

69+27=96亿元

已盈利近百亿元。

盈利高达40%。

也就是通过对上海机场实施整体上市，再增资扩股，上市公司上海机场的大股东（600009）上海机场集团已浮盈近百亿元。

不能不叹服，上海机场原来本就是管理能手，盈利高手。

没想到还是资本运作强手。

在去年6月份的时候，上海机场启动了整体上市工作

在2021年6月25日抛出购买虹桥机场等资产预案时，上海机场价格还在下行。

此时抛出的价格无论是44.09元，还是39.19元，都是不便宜的。

7月底，上海机场达到最低价36.6。

此后便一路上行。

到目前为止，上海机场集团实际已浮盈近百亿元。

在股市异常低迷，持续大跌的这段时间里。

上海机场的资本运作能力，股市投资能力非常令人羡慕。