本文转载自公众号：民航之翼，ID：caacwing，作者：翼哥

翼哥曾经说过：

民航业是个七分靠天，三分靠人的行业。

靠天的三大因素当中，又可以分为：

两分靠汇率

三分靠航油

五分靠市场

一、人民币大幅贬值，2023年首破7

今年1月份的时候，人民币大幅升值。

原本以为今年汇兑方面应该是利好了吧。

没想到2月份就大幅贬值。

在3月份略微回调了之后。

4月份，人民币开始一路贬值。

尤其到了5月份，呈现加快贬值态势。

2023年5月19日，美元兑人民币中间价收于7.0356，是2023年内首度破7。

到了5月底，美元对人民币到了7.0821元。

5月份，人民币贬值幅度高达2.28%，下跌了1581个基点。

不仅把年内人民币升值的幅度全部抹去，而且又贬值了1175个基点。

民航业的美元债务非常高，人民币一贬值，航空公司就是大损失。

二、对外依存度最高的行业：美元负债约400亿美元

翼哥此前曾分析过，中国民航业可以说是所有行业中对外依存度最高的行业。

因为中国民航使用飞机数量的98%来自于国外，价值99.5%的飞机来自于国外。

截至2022年底，民航全行业运输飞机在册架数4165架。

国产的飞机有三种：

中国商飞生产的ARJ21飞机，全民航不到100架。

中国商飞生产的C919飞机，全民航1架。

中航工业生产的新舟60飞机飞机，全民航9架。

除了这些飞机，

窄体机、宽体机全部是是波音、空客生产的飞机

支线飞机是巴航工业和庞巴迪的，如今庞巴迪已经成为空客旗下的A220飞机了

正常情况下中国民航业每年购置飞机需要2、300亿美元。

此外还有模拟机、发动机、航材，飞行员培训，其他技术人员到境外学习，甚至接飞机人员费用，都要大量的美元。

翼哥估计仅中国民航业一年产生的贸易逆差可能在400亿美元以上。

由此，民航业持有大量的美元债务，一旦人民币兑美元贬值，民航业将出现巨额汇兑损失。

因此翼哥估计，目前全民航美元债务净值接近400亿美元。

由此看来，生产国产飞机不仅仅是要掌握国之重器，不能受制于人。

从航空公司的角度来看，将来如果能有三分之一的国产飞机，而且国产飞机如果通过人民币进行结算，就会大大减少汇率波动带来的风险。

所以，造国产大飞机，对我们来说，好处多多。

三、5月份：民航汇兑损失70亿元

过去几年，人民币的贬值升值，给航空公司业绩带来了重大影响。

2020年，全民航汇兑收益大概在130亿元。

2021年，全民航汇兑收益大概在80亿元。

2022年，全民航汇兑损失又超过200亿元。

当年，2020-2022年这三年总的来看，人民币基本上没有太大波动。

全民航的汇兑损益总体上也基本持平。

但是，人民币大幅波动会给航空公司的业绩带来巨大影响。

稍有不慎，会带来巨大的债务危机。

5月份，人民币贬值了1581个基点。

目前全民航美元债务接近400亿美元。

因此，5月份，全民航汇兑损失超过60亿元。

60亿元的损失，对尚未完全恢复的民航业来说，无疑是一次重击。

期待着后面人民币的贬值能收复回来！