本文转载自公众号：民航之翼，作者：翼哥
8月底，南航有两件比较重要的事。
一是8月28日与国航同时接收C919飞机，成为国产大飞机承运人，这是可喜可贺的事情。
二是8月29日发布中期业绩报告，实现减亏，亏损金额在三大航中最少。
同样，南航之所以亏得最少，与国航、东航也存在一些不可比的因素，那么，2024年上半年，南航到底亏了多少？
实际上，今年上半年南航的动向值得关注。
一、机队不增反降
一直以来，南航有着宇宙第一大航司的梦想。
多年以来，从规模来看，南航一直是亚洲霸主。
2023年底，南航机队规模为908架，是亚洲飞机最多的航空公司。
不过，进入2024年，南航放缓了飞机引进的脚步。
令人惊讶的是，随着民航市场的加快复苏，但2024年上半年，南航机队规模不增反降。
2024年上半年南航变化情况如下。
引进飞机23架，其中：
12架A320系列
6架B737系列
3架ARJ21
1架B737货机
退出飞机24架，其中：
4架A330系列，
7架A320系列
11架B737系列
2架EMB190
上半年，反而减少1架飞机。
到2024年6月底，南航机队规模907架，其中：
波音机队454架，占50.1%
空客机队417架，占46%
商飞机队32架，占3.5%
巴航机队4架，占0.4%
从机队规模看，南航比国航少了8架，由此丢掉了亚洲霸主的宝座。
二、生产效率大幅提升
根据南航公布的2024年上半年生产数据显示，南航生产表现较为出色。
一是客运量再度攀升。
2024年上半年，南航的旅客运输量7943万人次，同比增22.2%。
创了历史新高，距8000万人次进一步之遥。
未来，南航有望成为亚洲第一个年客运量超2亿人次的航空集团。
从客运量来看，南航比国航多了450万人次，仍是国内第一大航空集团，亚洲第一大航空集团。
二是客座率大幅提升。
2024年上半年，南航客座率为83.1%，同比增长7.3个百分点。
在四大航中保持第一位。
近年来，南航的营销策略是先量后价，通过提升客座率的方式带动收入的增长。
三是国际市场恢复较快。
2024年上半年，南航国际客运量802万人次，也是排名国内第一。
不过，南航的国际旅客行程较国航短一些。
国航在欧美长航线方面有优势，南航则在东南亚以及澳洲方面有优势，东航在日韩方面有优势。
三、南航到底亏了多少？
从南航公布的半年报来说，2024年上半年：
营业收入847.9亿元，同比增长18.04%
利润总额1.59亿元，同比减亏增利19.2亿元
净利润-5.25亿元，同比减亏19.5亿元
归母净利-12.28亿，同比减亏16.5亿元
也就是说，从税前利润看，南航实际上是盈利了。
去年，翼哥曾说过，未来一段时间内，南航的业绩可能在三大航中保持一定的领先优势。
其实，仅看南航股份、国航股份、东航股份三家公司，存在一定的不可比因素。
比如特别赚钱的东航物流不在东航股份旗下，国货航则不在国航股份旗下，而南航物流则在南航股份旗下。
那么南航与国航、东航到底有哪些不可比因素，或者说，除了南航部分本部经营之外，还有那些影响南航利润的重要因素？
一是南航物流：净利润17.12亿元。
今年的航空货运超出预期，跨境贸易异常火爆。
带动国际航空货运业务的火热。
南航物流目前运营17架B777飞机，是三大航宽体机最多的。
2024年上半年，南航物流：
营业收入92.26 亿元，同比增加 18.31%；
净利润17.12亿元，同比增加4.54亿元。
是三大物流公司中效益最好的。
如果剔除南航物流的利润，南航与国航、东航的亏损金额是差不多的。
二是对川航投资：损失13.85亿元。
2023年，川航集团、南方航空、东方航空、山东航空、成都银杏金阁联合对川航增资120亿元，除了四川国资企业川航集团外，南航的持股比例最高，达到39%。
南航增资金额为46.8 亿元。
南航对川航增资是分三期付款。
一期：协议签署后10个工作日内，出资23.4亿元。
二期：2024年6月30日前，出资14.04亿元。
三期：2025年3月31日前，出资9.36亿元，其中还有1架A330-300飞机作价4.85亿元。
因为川航已经资不抵债。
截至2023年9月底，川航净资产-111.88亿元。
南航的投资同时就转为损失。
比如，南航在2023年投入的23.4亿元成为投资损失。
2024年上半年，南航对川航的第二期投资13.85亿元再次成为损失。
当然，为了保证自身利益，南航与川航签署了对赌协议，核心就是两点：
一是川航要在2028年上市。
二是假如川航上不了市，南航有权要求川航集团收购南航持有的川航股份，股价至少是南航出资总额+利息。
三是厦门航空：净赚3亿元
厦航是南航最大的子公司。
这些年来，厦航为南航贡献了不少的利润。
这就像养儿子一样，有的儿子是防老，有的儿子是啃老。
2024年上半年，厦门航空：
营业收入177.64亿元，同比增长14.45%
净利润3.18亿元，同比增长34.75%
虽然3亿多元，看似不多，但是对比一下就知道差距。
不信的可以看一看国航、东航旗下最大的子公司亏了多少。
至少差了13亿元的利润。
也就是说，如果但看南航母公司，也就是南航本部。
2024年上半年，南航（母公司）利润总额为-23.17亿元，净亏损22.8亿元。
当然，不管是什么原因
也不管过程是什么样的
南航全年很有希望扭亏为盈！
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