本文转载自公众号：民航之翼，ID：caacwing，作者：一嘉之语
2021年4月19日，吉祥航空发布2020年度报告，成为三家民营航空中第一家发布年报的公司。
2020年度，吉祥航空营业收入101.02亿元，同比下降39.69%。
净利润为亏损4.855亿元，同比减少15亿元。
01
吉祥航空遭遇的三重打击
2020年本来是吉祥航空的腾飞之年。
一是机队规模将突破百架，将进入大型航企行列。
二是宽体机B787飞机将增至10架，将加快推进国际化战略。
三是与东航实现战略互持后，带来的不仅长期的投资收益，还有深度的合作。
但是一场疫情打破了所有的计划。
机队规模突破百架要等到2021年了。
国际航线遭遇巨大冲击，宽体机何处可以安放？扩充B787机队也得等到2021年。
持股东航没带来收益，反而带来了较大损失。
这一切很快就在资本市场上反应出来，2021年5月底，吉祥航空股票降至最低的8.99元。
2020年上半年，在三家民营航空公司中，吉祥航空的股票表现也是最差的。
同样，业绩表现也是最差的。
2020年上半年，吉祥航空旅客运输量532万人次，同比下降50.9%，远超春秋航空36%的降幅。
上半年，吉祥航空营业收入41.69亿，同比下降48.28%。
利润总额-9.071亿，同比下降216.40%。
吉祥航空自然是不甘心如此低迷，开始全力反击。
02
吉祥航空的三板斧？
在此情况下，吉祥航空放出了三大招。
可以称之为三板斧。
第一板斧：1亿元回购股票
2020年4月底，为挽救股市的低迷，吉祥航空抛出了不超过人民币1亿元的回购计划。（点击：股神，吉祥航空！）
说干就干。
2020年6月-7月期间：
吉祥航空累计回购股份538万 股，购买的最高价为 9.98 元/股、最低价为 9.01 元/股，平均成交价9.66元，花出去5200万元。
吉祥航空股价也走出了一波超过60%以上的反弹。
吉祥航空股价已远远超过当初的设定价10元/股，最高涨至16.52元，截止2021年4月底，股价仍在15.4元。
吉祥航空足足赚了3100万元。
第二板斧：全力以赴抢市场
在生产经营方面，吉祥航空全面反击。
从7月份的生产数据看，吉祥航空已开始大幅回升。
从运力投放来看，2021年1月份，吉祥航空仍然实现了增长。
2021年2-4月份，吉祥航空运力跌幅较大，在底部徘徊。
从5月份开始，吉祥走出一波持续反弹的上坡路，每个月的降幅收窄幅度都超过了10%。
8月份，整体运力已经恢复到了去年同期的93%，并在此后的4个月稳定在这样的一个水平。
要知道这是在吉祥航空有6架宽体机的情况下取得的，确实不易。
敢投放运力是一回事，能不能获得市场认可，拉到旅客则是另外一回事。
吉祥航空往年的客座率比较高，一方面是由于旗下九元航空是低成本航空带动了整体客座率，另一方面吉祥航空向来客座率就维持在较高的水平。
在各航司“随心飞”满天飞的情况下，吉祥航空也推出了自己的营销产品。
暑运期间，吉祥航空先后推出“无限升舱卡”、“吉祥畅飞卡”等多款套票产品。
根据吉祥航空的数据：
全年“无限升舱卡”共销售1.28万套、累计完成近6.1万次升舱；“吉祥畅飞卡”累计销售近4.4万套，成功兑换经济舱机票数量累计超过33万张。
在运力投入大幅回升的同时，吉祥航空的客座率也实现了同步提升，实属难能可贵。
特别是在年底，局部地区出现疫情散发现象，吉祥航空客座率仍然超过78%，已殊为不易。
第三板斧：调整记账方式
2019年底，吉祥航空收购控股股东均瑶集团持有的吉道航100%的股权。
收购完成后，吉祥航空合计持有东方航空8.17%。
按照计划，吉祥航空将以权益法进行长期股权投资权益法核算，以体现本次交易对吉祥航空长期发展促进作用。
未曾想到风云突变，2020年突如其来的疫情打乱了吉祥航空的部署。
如果按照权益法核算对东航的长期股权投资的话，2020年东航归母净利润为-118亿元，吉祥航空按照8.17%持股比例计算，就要计入9.6亿元的亏损，这对吉祥航空来说已是无法承受之重。
于是吉祥航空对东航的持股记账方式发生了变化。
按照非交易性权益投资进行记账。
这种记账方式，除了获得股利计入当期损益外，其他相关的利得和损失均应当计入其他综合收益，不进当期损益。
什么意思？
就是说这种记账方式对东航的投资损失不会反映到吉祥航空的当期利润当中，如果按照权益法核算，吉祥航空就得多出近10亿元的亏损。
当然，随着航空市场的好转，这些损失将来是会得到回补的。
03
吉祥航空的四季
2020年对于吉祥航空来说是一个特殊年份。
一季度营收23.8亿元，净利润-4.954亿元
二季度营收17.9亿元，净利润-1.891亿元
三季度营收30.01亿元，净利润1.943亿元
四季度营收29.32亿元，净利润468.3万元
上半年吉祥航空亏了7个亿，下半年盈利2个亿。
如果说一季度是吉祥的冬季，冰冻三尺，亏损很多。
那么二季度就是吉祥航空的春季，春寒料峭，逐渐转暖。
三季度就是夏季，大幅盈利。
四季度就是秋季，寒流又至。
总体来说，上半年亏损金额较大，但下半年打了个漂亮的翻身仗。
近百架飞机规模，6架宽体机，最终亏损不到5亿元，这样的表现已经足够出色。
04
亏损下仍坚持分红
值得一提的是，尽管吉祥航空出现了近些年来的首次亏损，但吉祥航空依然抛出了分红计划。
吉祥航空计划每10股派发现金红利1.00元(含税)，共计派发1.96亿元(含税)。
该分红计划与2019年相同。
有媒体分析说，吉祥航空在业绩亏损的情况下仍执着分红，或与其控股股东均瑶集团的资金压力有一定关系。
并认为均瑶集团多次被曝出资产债务率高，刚性债务高达510亿，现金无法覆盖短债等问题，想通过分红来缓解自身的困难。
在此，翼哥有不同意见。
现在的媒体总喜欢跌倒黑白，正说反说都是他的对。
如果某公司不分红，他就会说，该公司是个铁公鸡，上市以来一毛不拔。
如果分红了，他又说，只顾短期利益，不顾长期发展，分红是给大股东的。
我就想问一句，分红时，大股东固然拿大部分，但小股东、散户不享受分红？
到底是坚持分红的公司好，还是那些赚了钱被大股东挪用，最后要走上破产道路的好？
吉祥航空能坚持分红，至少说明人家有底气，有实力！
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