本文转载自公众号：民航之翼，ID：caacwing，作者：一嘉之语

自2020年初发生疫情以来，民航遭受史无前例的重创，几乎所有的航空公司都出现了史上最惨的亏损！

不过，在所有航空公司都出现大幅亏损的情况下，有些航空公司亏损得更多，负债压力也更大，面临的困境也更为严重。

我们惊讶的发现，国内航空公司的龙头，过去的盈利之王国航遭受有史以来最为严重的打击，不仅连续两年创下极为严重的亏损，其旗下的航空公司经营状况也不容乐观。

巧合的是，国航股份、深圳航空、山东航空、国泰航空（国航为第二大股东），这些国航系航空公司，目前都面临着极为困难的局面。

一、国航成为亏损最多的航空公司

2021年1-9月份，国航净亏损118亿元，再创国航史上前三季度最高亏损纪录。

9个月里，国航将上年的亏损纪录又增加了3.4个亿。

今年1-9月份，东航、南航、海航等航空公司相比去年同期都在减亏，唯有国航的亏损还在加剧。

2021年1-9月份，净利润：

国航-118.0亿元

东航-85.8亿元

南航-51.0亿元

海航-39.66亿

国航比东航多亏了30亿元，竟然是南航亏损金额的两倍还多。

国航成为国内唯一的净亏损超百亿的航空公司。

国航也成为国内唯一的连续两年三个季度亏损超百亿的航空公司。

国航也成为大型航空公司中唯一的亏损幅度比去年扩大的航空公司。

世事难料，放在两年前，谁又能会想到，国航从盈利之王迅速变为亏损之王呢？

二、山东航空已资不抵债

国航创了史上最高亏损纪录。

其旗下的山航更为困难。

2021年1-9月份，山航累计净亏损已达11.33亿元，虽然已比去年同期减亏了5.5亿元，但绝对亏损金额仍超过10亿元。

这对于山航来说，已经是不能承受之重。

截止9月底，山航：

总资产为345.6亿元

总负债为347.7亿元

净资产为-2.094亿元

资产负债率高达100.61%。

山航已经资不抵债。

这也是自2020年初爆发疫情以来，国内民航业出现继海航之后第二家资不抵债的航空公司。

三、深圳航空连续创下最高亏损

不过，从某意义上来看，国航旗下的另一家公司，山航的兄弟公司深航面临的困难丝毫不比山航小。

深航也是为数不多的还在增亏的公司。

2021年1-9月份，深圳航空：

净利润-24.13亿元，比去年的-20.56亿元增亏了3.5亿元。

连续两年，前九个月亏损金额都超过20亿元。

同时，深航的资产状况不容乐观。

截止2021年9月底，深航资产情况：

总资产646.27亿元。

净资产36.08亿元。

总负债高达610亿元。

资产负债率已达94.4%。

四、国泰航空已经冰封

也许国泰航空不应算作国航系航空公司。

但国航作为国泰航空的二股东，国泰航空的表现对国航的业绩也有着重大影响。

2020年的一场疫情重创全球经济，特别是国际旅客往来几乎陷入停滞。

香港作为亚洲的亚洲航空枢纽中心，必然首当其冲。

在此次疫情中，遭受冲击最大的要算是国泰航空。

不出所料，国泰航空业绩可谓惨不忍睹。

2020年，国泰航空营收469.34亿港元，同比下滑56.1%；

股东应占亏损216.48亿港元，亏损折合人民币181.58亿元，这个亏损金额已经远远超过规模比国泰航空大不少的国航、东航以及南航。

到了2021年，虽然许多国家国内航线开始复苏，但香港作为国际航空枢纽中心，情况并没有丝毫好转。

2021年上半年，国泰航空的运载乘客仅有15.7万人次，平均每天载客仅仅868人次，运载率则为18.9%。

而在疫情之前，每个月国泰航空运输的旅客量就超过300万人次，如今半年的客运量仅有以前一个月的5%，其遭受的重创可想而知。

2021年上半年，国泰航空净亏损62.94亿港元。

国航持有国泰近30%的股权，由此带来13.6亿港元投资亏损。

我们知道，如果对国内所以航空公司进行划分，主要分：

国航系：国航、深航、山航、大连航、昆明航等

南航系：南航、厦航、重庆航、河北航、江西航等

东航系：东航、上航、中联航、一二三航等

海航系：海航、首都航、天津航、祥鹏航、西部航等

除了海航受债务危机拖累而破产重整之外，那为何是国航系航空公司亏损状况比其他系更高，债务危机比其他系更为严重？

众说纷纭，翼哥也不敢妄加猜测，不知道大家是如何看待这个现象的。